????本报记者周尚伃

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????期盼已久的SPAC今天正式“落户”我国香港。

????2022年1月1日，香港交易所全资隶属公司香港联交所引进新规矩，建立全新SPAC上市机制，并自当日起收效。这也是继美国、新加波等资本商场后，又一个引进SPAC上市机制的资本商场。

????港交所引进SPAC上市机制

????2020年至2021年，SPAC热潮驱动美股IPO回暖。《证券日报》记者查阅SPACInsider数据发现，2020年共有248家SPAC在美国资本商场上市，累计募资达833.35亿美元，初次逾越传统IPO上市形式。2021年，美国SPAC的IPO数量高达613家，总募资额达1623.94亿美元。

????在上述布景下，港交所自2021年起加快引进SPAC上市机制，不到一年时刻即正式推出。

????对此，香港交易所集团行政总裁欧冠升表明：“香港交易所致力于提高我国香港商场在国际上的招引力、竞争力和多元性。增设SPAC上市机制，可进一步稳固香港作为全球抢先的国际金融中心的位置。咱们期望，经过引进SPAC上市机制，答应经验丰富、诺言杰出的SPAC建议人物色新兴和立异工业公司作为并购方针，扶持一些赋有潜力的企业新星茁壮成长、迈向成功。”

????2021年9月17日，联交所刊发咨询文件，就我国香港推行SPAC上市机制咨询商场定见；2021年12月17日，联交所正式发布上市机制规矩，与咨询文件比较，存在多方面改动。

????川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在承受《证券日报》记者采访时表明：“最新发布的SPAC规矩，在SPAC组织专业出资者人数、SPAC董事要求、投票权与股份换回权绑缚、强制性独立PIPE出资和权证摊薄上限等方面要求略有放松，但部分监管要求仍比新加坡和美国更严厉。全体来看，SPAC为企业供给了一种更简略、更快速的上市方法，对具有高成长性的中小市值企业具有较大招引力。从中长时间开展前景来看，SPAC机制落地后，有望添加港股的IPO活动，优化港股商场流动性环境。”

????引进SPAC上市机制，将为香港股市带来哪些开展机会？中信证券非银团队表明：“SPAC上市机制与传统IPO构成互补，抢夺优质上市资源，进一步稳固新经济的主战场定位。港交所对招引更多优质财物、强化本身新经济集聚效应的决计众所周知。传统IPO辅以SPAC准则，将添加潜在标的融资的途径和灵活性，有望招引更多新经济增量不断进入港股商场，加快打造新经济出资的主战场。”

????中金公司首席战略分析师王汉锋表明：“经过引进SPAC准则，港交所有望招引大中华区具有资深阅历的办理人和出资人在我国香港建议SPAC，从而带动更多出资者参加港股出资，我国香港有望成为我国新经济出资的桥头堡。更多优质公司赴港上市将加大其作为离岸我国财物和人民币理财中心的位置。”

????陈雳对记者表明：“港股仍然是中概股回归的首选商场，跟着中概股回归趋势增强和SPAC准则落地，估计2022年港股IPO商场将迎来新的增长点。”

????在港事务较多的券商将获益

????近年来，SPAC在美国资本商场遭到出资者热捧，高盛、摩根士丹利、摩根大通、德意志银行等闻名投行越来越注重该项事务。

????《证券日报》记者查阅SPACResearch数据发现，2021年约有122家投行“分食”美股SPAC商场，较2020年添加50多家。承销商参加奇数排名前三的依次为高盛、摩根大通、花旗，分别为52单、49单和45单。

????跟着直接融资占比不断提高，以及国际商场上市形式不断立异，国内投行或将在SPAC事务中获益。陈雳告知记者：“本次港交所引进SPAC上市机制，将利好在我国香港事务较多的券商，比方中金公司、海通证券、中信证券、华泰证券等。”

????光大证券金融业首席分析师王一峰以为：“SPAC上市机制，意味着经过金融立异手法，可充沛发挥发行人和出资人的价值发掘和发明才能，公司股票的商场价值能够得到更充沛的表现。港交所对SPAC的推行和实践，有利于支撑立异型、成长型科技企业的融资需求，也有利于我国多层次资本商场的建造。”

????A股商场引进SPAC上市机制的可能性有多大？国开证券分析师王雯估计：“短期内A股商场引进SPAC形式的可能性不大，原因主要有四个：一是北交所作为服务立异型中小企业的主阵地，其商场定位短期内不会改动；二是注册制尚待全商场实施；三是SPAC形式与现有上市规矩相冲突，法规准则方面的修正非一朝一夕之功；四是国内出资者教育亟待加强，轻率引进SPAC形式与维护出资者权益的理念相悖。但从中长时间开展前景来看，引进SPAC形式具有相当大的可能性。”